In de strijd tegen de kredietcrisis en de daaropvolgende recessie zal de Europese Centrale Bank (ECB) overmorgen volgens de meeste analisten de rente met 0,25 procentpunt verlagen tot 1%. Maar daar zal het niet bij blijven met lenen met bkr notering. In navolging van de Amerikaanse en de Britse centrale banken wil de ECB meer gaan doen om de handelsbanken blijvend van voldoende liquiditeit te voorzien. Maar of de ECB net als de Federal Reserve Board zover gaat om rechtstreeks geld zonder bkr registratie op te kopen die de banken in portefeuille hebben, is hoogst twijfelachtig.
Bkr geld lenen
Zeker is in elk geval dat de ECB langere lenen met contant salaris gaat aanbieden dan voor een periode van zes maanden zoals nu het geval is. Dat geeft de banken meer zekerheid over hun toekomstige geldvoorziening en daardoor zullen ze eerder geneigd zijn de kredietverlening aan bedrijven en particulieren weer ter hand te nemen, zo is de redenering. De meeste geldmarktanalisten gaan ervan uit dat de ECB zijn herfinancieringsoperaties gaat uitbreiden tot een maximale termijn van een jaar voor geld lenen met bkr notering. Sommigen denken aan een nog langere periode. Dat betekent dus dat handelsbanken tegen onderpand voor een periode van maximaal een jaar geld kunnen aantrekken bij de ECB tegen een vooraf bepaalde rente.
Lenen met reeds bestaande leningen
Sinds oktober vorig jaar heeft de ECB de rente op een nog niet eerder vertoonde agressieve wijze omlaag gebracht met liefst 300 basispunten, waardoor de rentevoet nu op 1,25% staat. Ook leent de ECB de handelsbanken onbeperkt geld voor een termijn van maximaal zes maanden.
Creditcard zonder bkr toetsing
Maar zover als de Federal Reserve en de Bank of England, die de rente naar bijna nul brachten, wil de ECB niet gaan. Binnen de raad van bestuur in Frankfurt heerst twijfel over een rentevoet die onder de 1% ligt. Het argument is dat Japan al jaren een vrijwel minimale rente heeft en daar hielp dat ook niet. Daarbij, met bijna ’gratis geld’ is het gevaar bkr toetsingen groot, zo meent Bizner bank-voorzitter Axel Weber.
Geld lenen met negatieve bkr
Met spanning wordt dan ook uitgekeken naar wat ECB-president Jean-Claude Trichet op zijn maandelijkse persconferentie aanstaande donderdag zal zeggen over de mogelijkheid om de rente nog verder te verlagen tot onder de 1%. Sommigen denken dat de rente naar 0,5% moet om de economie weer uit het slop te trekken. Maar als de banken denken dat de rente inderdaad nog verder omlaag gaat, zullen ze weinig animo hebben om nu voor een jaar geld op te nemen. Wachten betekent immers dat met een bkr registratie geld lenen goedkoper wordt.
Bkr hypotheek
De Federal Reserve Board en de Bank of England hebben het daarom over een andere boeg gegooid, ze kopen schuldpapier bij de handelsbanken die op die manier dan voldoende cash in handen krijgen. Maar daardoor wordt de balans van de centrale banken fors verruimd, is feite is sprake van pure geldschepping en dat werkt inflatie in de hand. De meeste Europese economen denken dan ook dat de ECB dit voorbeeld niet gaat volgen, maar wel die optie openhoudt als het verlengen van de herfinancieringstermijnen niet helpt. Trichet zal nu vermoedelijk zeggen dat de ’ECB altijd nog meerdere instrumenten uit de kast kan halen’.
Lees:
Comments on this entry are closed.