Rabobank Ledencertificaten

De Rabobank Ledencertificaten zijn Product van de Maand. Naast minder goede en ronduit slechte financiële producten, komen er gelukkig ook goede op de markt. Elke maand kiest OverGeld.nl er een uit op onder meer risico, rendement en vernieuwing. In februari ging de eer naar de Rabobank Ledencertificaten.

Wie nog durft te beleggen, zal zich wel drie keer bedenken voordat hij in de financiële sector belegt. De ledencertificaten van de Rabo zijn wellicht een uitzondering. U belegt daarmee in een diep achtergestelde lening aan de Rabobank.

Diep achtergesteld betekent dat u achteraan in de rij staat om uw inleg terug te ontvangen bij een eventueel faillissement. Eerst worden de ‘gewone’ en achtergestelde leningen afgelost. Resteert er dan nog vermogen dan krijgen de eigenaren van ledencertificaten hun inleg (gedeeltelijk) terug. Gelukkig is de Rabo op dit moment één van de beste leerlingen van de klas afgemeten aan de financiële rapportcijfers. Dat betekent dat onafhankelijke bureaus het risico klein achten dat de bank niet aan haar verplichtingen kan voldoen.

Over de ledencertificaten ontvangt u een rente gelijk aan de rente op de meest recent uitgegeven 10-jarige staatslening plus 1,5%. Deze rente wordt viermaal per jaar uitgekeerd. Op dit moment komt de rente dan uit op circa 5,4% per jaar, dat is ongeveer 0,7% per jaar hoger dan een ‘gewone’ 10-jarige lening van de Rabo. De vraag is of u dat voldoende vergoeding vindt voor het hogere risico. De eigenaren van ledencertificaten krijgen tenslotte bij problemen pas als laatsten hun geld (gedeeltelijk) terug.

Daarnaast is de looptijd van de ledencertificaten aanmerkelijk langer. De onderliggende diep achtergestelde lening is in principe in 2040 aflosbaar en heeft dus een resterende looptijd van 32 jaar. Ook voor die langere looptijd zou er een hogere rente vergoed moeten worden. Een belangrijk voordeel is echter dat de rente variabel is, ondanks dat die gebaseerd is op een 10-jarige staatslening. Als die rente stijgt dan wordt ook de rentevergoeding op de certificaten verhoogd.

Bij een ‘normale’ obligatie is de rente vast en daalt de koers wanneer de rente stijgt. Dit risico heeft u niet bij de ledencertificaten. Het koersrisico van ledencertificaten zit in de wijziging van de kredietwaardigheid van de Rabobank. Worden de financiële rapportcijfers slechter, dan zullen beleggers een hoger rentevergoeding willen om het risico te compenseren. Zolang in die situatie de formule van de rentevergoeding niet wordt aangepast zal de waarde van het certificaat dalen.